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总之，美国经济仍保持着增长的势头，但经济增长下行压力逐渐显现。1.3 欧洲内部矛盾未决，经济增速持续下滑欧元区内部矛盾仍未解决，英国脱欧前景难测，而债务问题再度浮现，欧洲经济增速持续下滑。图15：欧元区和欧盟GDP（不变价、季调）及其增速数据来源：Wind，中信建投期货

图67：全国煤炭铁路总运量及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图68：全国煤炭铁路日均装车量及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图69：两大煤企煤炭日均装车量数据来源：Wind，中信建投期货图70：大秦铁路煤炭运量及其增速数据来源：Wind，中信建投期货

回国后的余振东也受到了司法机关的追诉。2006年3月31日，广东省江门市中级人民法院就余振东贪污、挪用公款案作出一审判决，判处余振东有期徒刑12年，没收个人财产人民币100万元。同样所涉“开平案”、罪名相同，许超凡和余振东受到的法律制裁差异不小。“这也可以看出，在外逃人员是否接受劝返这个问题上，司法是体现了宽严相济刑事政策的。”黄风说。

尽管上市药企研发总规模庞大，但多数药企年研发投入规模不足亿元，不足以支撑创新药的研发。且从研发占比（研发投入/营业收入）看，药企研发占比整体并不高。受影响更大的是，2018年4月，由于报告期销售费用率较高且逐年增长，业务推广费占比较高，海南中和药业股份有限公司上市申请未能通过。

在腾讯的发展史中，有三次转折是广为人知的。第一次是在做OICQ（即“QQ”的前身）之时，由于用户增长过快却找不到相应的盈利模式，公司现金流告急，马化腾试图以300万元的价格把腾讯卖掉，但几乎没有人愿意接手，直到遇到IDG和盈科。第二次是3Q大战，触角延伸到各个领域的腾讯被描述为“全民公敌”，业内对腾讯的不满情绪在3Q大战之时空前高涨。吴晓波在《腾讯传》中这样描述这一事件的结果：3Q大战是里程碑式的事件……马化腾开始重新思考腾讯的平台战略和公共属性，在外部沟通上也渐渐变得柔软和开放。

2018年初以来，全球经济见顶回落，经济扩张减速、市场景气程度不断下滑、消费信心也开始走弱。摩根大通全球PMI指数显示，自2018年1月前后，综合PMI指数、服务业PMI指数和制造业PMI指数纷纷在触顶后逐步下行，其中全球制造业PMI指数回落最快，从2018年初时的54.4的水平持续下滑至2019年5月的49.8，表明全球制造业已进入收缩区间，全球经济增长乏力。在全球制造业扩张步伐放缓的背景下，消费者信心也逐渐下滑。经合组织统计数据显示，2019年5月份，商业和消费者信心指数分别为99.9184点和100.6877点，分别较2018年同期低1.1915点和0.1973点，呈现下降的趋势，且商业信心指数下降速度明显快于消费者信心指数，表明企业对未来的经济形势表现出更不乐观的情绪。